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国际油价走势最新消息:原油大崩盘一周年纪念“礼物”:史诗级大逼空?

2021-02-24 17:43:51 来源:金十数据 作者:佚名
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  根据高盛2月22日的最新PrimeService报告,行业轮动正式开始转向能源股,因为当天“能源股录得了两年多以来最大的单日净买入量(+5.8sigma)”。同一天,该行录得了自1月27日以来最大的美国宏观产品(USMacroProducts)净卖出,ETF空头头寸创下了去年11月以来的最大增幅,但因一些具体个股出现激进买入,抵消了激增的空头仓位。 

  这个现象值得注意是因为,两周前摩根大通曾预测,最大的逼空行情将在下个月开始,到时系统性资金、动能追逐者、趋势追随者和CTA行业将会普遍填补他们在能源领域遗留的空头头寸并做多。  


  零对冲评论道,如此看来,CTA在能源领域的逼空行动已经在本周一抢先开始了。零对冲还说,这些波动性控制基金是一些“最愚蠢的资金”(dumbestmoney),因此可以提前预见它们的行动。

  当时摩根大通的量化分析师MarkoKolanovic发出上述预测时解释道:

  “由于原油的12个月动能指标转为利多,而且更远期的信号将继续保持积极,CTA基金一直在增加能源敞口。” 

  但是,这是能源行业依然处于巨大的系统净空仓背景下的情况。换句话说,能源行业,无论是原油还是能源股等,现在仍然是所有投资者最讨厌的领域。

  简而言之,Kolanovic论文中的核心主旨是:促成下个月大逼空的催化剂是油价因疫情暴跌的周年纪念日,因为届时波动率控制基金跟踪的各种波动率指标将重设,这些基金别无选择,只能做多。

  Kolanovic指出,这些变化将在3月中旬发生,届时能源股的动量信号将变为正值。这也是Kolanovic向所有Reddit散户发出的友情暗示:

  如果你们想引发一场真正的历史性大逼空,迫使系统性空头不仅填补空仓而且做多,那么在哪里跌倒就在哪里爬起来,买入一些能源股。

  当时Kolanovic甚至给出了具体的时间表:您有大约一个月的时间这样做,因为摩根大通的模型动量因子“需要在3月重新平衡,具体的做法是关闭约20%的能源股票空仓配置,并增加2%的能源股多仓,净买入量约为22%。”

  那么,这种调仓变动会带来多大的影响呢?

  Kolanovic计算得出,如果人们粗略地假设股票多空量化基金大约持有1万亿美元,而其中的一半未定向于具体行业,那么“流入(能源业)的资金可能会相当可观,大约为20-30亿美元。” 

  Kolanovic还指出,实际数字可能远不止于此。如下图所示,做空能源股与做空所有其他标普500股票的比例紧紧跟随大宗商品的超级周期。而且,值得注意的是,最近被卖空的能源股票数量平均是标普500股票被卖空数量的4倍。  

  据报道,能源股在2020年的表现落后于标普500指数的其他主要成份股,但今年已成为领先者,涨幅达25%,远远超过其他成份股。

  高盛早前上调油价预期时,就已经表示是时候增加对能源行业的敞口了。

  加拿大皇家银行的分析师也表示,在石油“超级周期”里,美国勘探与生产股票可能会额外上涨50%-100%。

  这些观点也有历史数据可以验证。NedDavisResearch的一项研究显示,过去50年,能源股一直是高通胀时期的赢家。根据该研究,在消费者价格上涨期间,能源股的历史表现最好。研究显示,自1972年以来的9个高通胀时期,能源股有7次跑赢标普500指数,跑赢比例中值为14个百分点。

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责任编辑:gold

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